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标普将佳兆业列入负面观察名单德银降其评级

来源: 作者: 2019-05-14 18:09:17

核心提示:财信消息 标普表示,这主要反映佳兆业集团深圳若干个项目被政府限制销售后,其2015年销售前景和融资能力可能变差的风险。

财信消息?12月24日,标准普尔评级服务宣布将佳兆业集团控股有限公司“BB-”的长期企业信用评级和“cnBB+”的大中华区信用评级体系长期评级列入负面信用观察名单。同时,也将该公司未偿付的优先无抵押票据“BB-”的长期债务评级和“cnBB+”的大中华区信用评级体系长期债务评级列入负面信用观察名单。

标普表示,他们将上述评级列入负面信用观察名单,以反映佳兆业集团深圳若干个项目被政府限制销售后,其2015年销售前景和融资能力可能变差的风险。关于深圳市政府何时会取消上述销售限制,目前仍缺乏可预见性。目前也不清楚限制销售的原因。

标普认为,对佳兆业集团深圳四个预售项目的销售限制可能显着削弱该公司未来12个月的销售前景。佳兆业集团预计2014和2015年其在本地深圳市场的项目将贡献超过20%的总销售额。

佳兆业集团2015年的合同销售和现金流入可能大幅低于基准情景预期的亿元人民币。这可能削弱该公司主要信用指标和流动性状况。在佳兆业集团的房地产销售构成中,一线城市深圳(平均售价高)的项目利润率。

此外,深圳市政府对佳兆业集团相关审批的暂停将拖延该公司深圳的项目建设和开发,包括当前土地储备的开发以及旧城改造项目有关的新土地收购。上述影响或将在长期内拖慢该公司的增长,并削弱其信用状况。

若销售前景变差,佳兆业集团的融资能力可能也会下降。该公司的融资渠道可能变窄,融资成本可能上升。截止2014年6月30日,该公司存在短期债务约60亿元人民币,而不受限制的现金为93.8亿元。

此外,德银也发表报告,把佳兆业投资评级由“买入”降至“持有”,以反映该行将公司所有深圳项目的预期贡献撇除,目标价由原先4.68元,大幅下调57%至2元。

德银把佳兆业2015至2016年盈利预测下调11%至21%,预期明年纯利只按年增长13%至40.18亿元人民币,较之前预测的45.06亿为低;在缺乏来自深圳高利润项目之贡献下,预期公司未来的利润率不会延续扩大的趋势。

另外,德银又下调佳兆业每股资产净值预测,由原来7.8元降至6.67元,目标价较每股资产净值预测折让七成,较之前的四成折让率为大。

(:栾永胜)

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